IPO時間線
券商截止申購
2025-09-11
上午截止
港交所截止招股
2025-09-11
中午12:00截止
券商公佈中簽 (T-2)
2025-09-12
下午起部分券商陸續公佈
暗盤交易 (T-1)
2025-09-15
下午
港交所公佈配發 (T-1)
2025-09-15
夜晚
過戶處公佈配發 (T-1)
2025-09-15
夜晚
上市日 (T)
2025-09-16
首日掛牌交易
跨市場價格對比
| 其他上市市場 | 待提取 |
|---|---|
| 其他市場股票代碼 | 待提取 |
| H股發售價 | HK$ 228.00 |
| 其他市場股價 | Loading... |
| 參考匯率 | Loading... |
| H股招股價相對其他市場折溢價 | Loading... |
公司概覽
| 股票名稱 | 禾赛－Ｗ |
|---|---|
| 股票代碼 | 02525 |
| 公司全稱 | 禾赛－Ｗ |
| 行業 | 激光雷達 |
| 主營業務 | 我們是一家三維激光雷達(LiDAR)解決方案的全球領導者。我們設計、開發、製造及銷售先進的激光雷達產品。我們的激光雷達產品廣泛應用於以下方面(i)配備高級駕駛輔助系統的乘用車或商用車，及(ii)提供客運及貨運移動服務的自動駕駛車隊、機器人及其他非汽車行業，例如自動導引車/自主移動機器人、配送機器人、農業車輛、港口與堆場自動化等廣泛的工業應用以及靜態應用。 |
| 上市日期 | 2025-09-16 |
| 發售章程規則 | 新規 (2025年8月後) |
| 上市規則章節 | 8A不同投票權 |
| 同股不同權 | 是 |
| 公司地址 (中國內地) | 中華人民共和國 上海市長寧區 昭化路658號 A棟10樓，郵編：200050 |
| 公司地址 (香港) | 香港 銅鑼灣希慎道33號 利園一期19樓1922室 |
| 註冊地 | 待提取 |
| 上市方式 | 待提取 |
| 上市板塊 | 主板 |
| 公司網站 | hesaitech.com |
| 股份過戶登記處 | |
| 過戶處聯繫方式 | (852)2980 1333 |
| A股/美股二次上市 | 是 (NASDAQ) |
發售信息
| 發售機制 | 机制B |
|---|---|
| 發售價 | HK$ 228.00 / 股 |
| 招股價區間 | 僅確定發售價，無區間 |
| 每手股數 | 待提取 |
| 入場費 | 待提取 |
| 面值 | 待提取 |
| 招股期間 | 2025-09-08 至 2025-09-11 |
| 全球發售股數 | 19,550,000 股 |
| 香港公開發售股數 (初始) | 1,700,000 股 (8.7%) |
| 公開發售手數 (初始) | 待提取 |
| 國際配售股數 (初始) | 15,300,000 股 (91.3%) |
| 發行比例 | ~12.98% |
| 發行後總股本 | 150,659,711 股 |
| 綠鞋 (超額配股權) | 是 |
| 稳定价格操作人 (绿鞋) | 待提取 |
| 基石佔比 | 29.8% |
| 回撥檔位 | 待提取 |
| 保留重新分配權力 | 否 |
| 全球發售募資總額 | HK$ 4,457,400,000 |
申購檔位
最小申購單位：1 手。申購金額 ≤ HK$ 5,000,000 為甲組，> HK$ 5,000,000 為乙組。
甲組
| 申購手數 | 申購股數 | 申請金額 (HKD) |
|---|---|---|
| 1 手 | 20 | HK$ 4,560 |
| 2 手 | 40 | HK$ 9,120 |
| 3 手 | 60 | HK$ 13,680 |
| 4 手 | 80 | HK$ 18,240 |
| 5 手 | 100 | HK$ 22,800 |
| 6 手 | 120 | HK$ 27,360 |
| 7 手 | 140 | HK$ 31,920 |
| 8 手 | 160 | HK$ 36,480 |
| 9 手 | 180 | HK$ 41,040 |
| 10 手 | 200 | HK$ 45,600 |
| 15 手 | 300 | HK$ 68,400 |
| 20 手 | 400 | HK$ 91,200 |
| 25 手 | 500 | HK$ 114,000 |
| 30 手 | 600 | HK$ 136,800 |
| 35 手 | 700 | HK$ 159,600 |
| 40 手 | 800 | HK$ 182,400 |
| 45 手 | 900 | HK$ 205,200 |
| 50 手 | 1,000 | HK$ 228,000 |
| 100 手 | 2,000 | HK$ 456,000 |
| 150 手 | 3,000 | HK$ 684,000 |
| 200 手 | 4,000 | HK$ 912,000 |
| 250 手 | 5,000 | HK$ 1,140,000 |
| 300 手 | 6,000 | HK$ 1,368,000 |
| 350 手 | 7,000 | HK$ 1,596,000 |
| 400 手 | 8,000 | HK$ 1,824,000 |
| 450 手 | 9,000 | HK$ 2,052,000 |
| 500 手 | 10,000 | HK$ 2,280,000 |
| 1,000 手 | 20,000 | HK$ 4,560,000 |
乙組
| 申購手數 | 申購股數 | 申請金額 (HKD) |
|---|---|---|
| 1,500 手 | 30,000 | HK$ 6,840,000 |
| 2,000 手 | 40,000 | HK$ 9,120,000 |
| 2,500 手 | 50,000 | HK$ 11,400,000 |
| 3,000 手 | 60,000 | HK$ 13,680,000 |
| 3,500 手 | 70,000 | HK$ 15,960,000 |
| 4,000 手 | 80,000 | HK$ 18,240,000 |
| 4,500 手 | 90,000 | HK$ 20,520,000 |
| 5,000 手 | 100,000 | HK$ 22,800,000 |
| 10,000 手 | 200,000 | HK$ 45,600,000 |
| 15,000 手 | 300,000 | HK$ 68,400,000 |
| 20,000 手 | 400,000 | HK$ 91,200,000 |
| 25,000 手 | 500,000 | HK$ 114,000,000 |
| 30,000 手 | 600,000 | HK$ 136,800,000 |
| 35,000 手 | 700,000 | HK$ 159,600,000 |
| 42,500 手 | 850,000 | HK$ 193,800,000 |
估值與財務
| 發行後市值 (按發售價) | HK$ 34,350,414,108 |
|---|---|
| 上市前估值 (最後一輪融資) | 待提取 |
| 市盈率 | 不適用（公司處於虧損狀態） |
| 盈利情況 | 淨虧損人民幣102.4百萬元 |
| 期末現金結餘 | 人民币641,300,000元 |
| 上市成本 | 待提取 |
| 上市成本佔募資比例 | 待提取 |
| 首次公開發售前投資總額 | 待提取 |
首日表現
| 首日收盤價 | HK$ 234.0 |
|---|---|
| 首日開盤價 | HK$ 229.2 |
| 首日漲跌幅 | 9.96% |
| 首日成交量 | 5655180.0 |
| 首日成交額 | 1326240000.0 |
募集資金用途
| 款項用途 | 1、約50%（或約1,853.0百萬港元）預計將分配用作研發投資； 2、約35%（或約1,297.1百萬港元）預計將分配用作投資生產能力，以確保持續交付高性能、高可靠性的產品，滿足客戶不斷變化的需求； 3、約5%（或約185.3百萬港元）預計將分配用作業務發展，以加速業務擴張； 4、約10%（或約370.6百萬港元）預計將分配用作營運資金及一般企業用途，以支持業務運營及增長。 |
|---|
承銷團
聯席保薦人 (3)
中國國際金融香港證券有限公司 CE AEN894
國泰君安融資有限公司 CE AGS488
招銀國際融資有限公司 CE AVM940
保薦人兼整體協調人 (3)
中國國際金融香港證券有限公司 CE AEN894
國泰君安證券（香港）有限公司 CE ABY236
招銀國際融資有限公司 CE AVM940
整體協調人 (5)
中國國際金融香港證券有限公司 CE AEN894
國泰君安證券（香港）有限公司 CE ABY236
招銀國際融資有限公司 CE AVM940
海通國際證券有限公司 CE AAF806
中銀國際亞洲有限公司 CE AET863
聯席全球協調人 (8)
中國國際金融香港證券有限公司 CE AEN894
國泰君安證券（香港）有限公司 CE ABY236
招銀國際融資有限公司 CE AVM940
海通國際證券有限公司 CE AAF806
中銀國際亞洲有限公司 CE AET863
富途證券國際（香港）有限公司 CE AZT137
星展亞洲融資有限公司 CE AAE430
工銀國際證券有限公司 CE ARO299
聯席賬簿管理人 (10)
中國國際金融香港證券有限公司 CE AEN894
國泰君安證券（香港）有限公司 CE ABY236
招銀國際融資有限公司 CE AVM940
海通國際證券有限公司 CE AAF806
中銀國際亞洲有限公司 CE AET863
富途證券國際（香港）有限公司 CE AZT137
星展亞洲融資有限公司 CE AAE430
工銀國際證券有限公司 CE ARO299
農銀國際融資有限公司 CE AWL249
建銀國際金融有限公司 CE AJO225
聯席牽頭經辦人 (10)
中國國際金融香港證券有限公司 CE AEN894
國泰君安證券（香港）有限公司 CE ABY236
招銀國際融資有限公司 CE AVM940
海通國際證券有限公司 CE AAF806
中銀國際亞洲有限公司 CE AET863
富途證券國際（香港）有限公司 CE AZT137
星展亞洲融資有限公司 CE AAE430
工銀國際證券有限公司 CE ARO299
農銀國際證券有限公司 CE ACX411
建銀國際金融有限公司 CE AJO225
資本市場中介人 (11)
中國國際金融香港證券有限公司 CE AEN894
國泰君安證券（香港）有限公司 CE ABY236
招銀國際融資有限公司 CE AVM940
海通國際證券有限公司 CE AAF806
中銀國際亞洲有限公司 CE AET863
富途證券國際（香港）有限公司 CE AZT137
星展亞洲融資有限公司 CE AAE430
工銀國際證券有限公司 CE ARO299
農銀國際融資有限公司 CE AWL249
農銀國際證券有限公司 CE ACX411
建銀國際金融有限公司 CE AJO225
服務提供商
| 角色 | 機構 |
|---|---|
| 本公司法律顧問 |
佳利（香港）律師事務所 方達律師事務所 邁普達律師事務所（香港）有限法律責任合夥 |
| 保薦人/包銷商法律顧問 |
富而德律師事務所 競天公誠律師事務所 |
| 核數師兼申報會計師 |
德勤華永會計師事務所（特殊普通合夥） 德勤•關黃陳方會計師行 |
| 行業顧問 | 灼識行業諮詢有限公司 |
| 收款銀行 | 招商永隆银行有限公司 |
基石投資者
| # | 投資者名稱 | 投資金額 | 認購股份 | 佔發售股份% | 佔總股本% | 鎖定期 | 預計解禁 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | HHLRA | 50,000,000 USD | 1,709,400 | 10.06% | 8.74% | 6 個月 | 2026-03-16 |
| 2 | 泰康人寿 | 28,000,000 USD | 957,260 | 5.63% | 4.90% | 6 個月 | 2026-03-16 |
| 3 | WT Asset Management | 30,000,000 USD | 1,025,640 | 6.03% | 5.25% | 6 個月 | 2026-03-16 |
| 4 | Grab Inc | 10,000,000 USD | 341,880 | 2.01% | 1.75% | 6 個月 | 2026-03-16 |
| 5 | 宏达集团 | 20,000,000 USD | 683,760 | 4.02% | 3.50% | 6 個月 | 2026-03-16 |
| 6 | Commando Global Fund | 10,000,000 USD | 341,880 | 2.01% | 1.75% | 6 個月 | 2026-03-16 |
董事及管理層
| 董事會主席 | 李一帆 |
|---|---|
| 公司秘書 | 楊彩蓮 |
執行董事 (4)
| # | 姓名 | 英文名 | 類別 |
|---|---|---|---|
| 1 | 李一帆 | — | 執行董事 |
| 2 | 孙恺 | — | 執行董事 |
| 3 | 向少卿 | — | 執行董事 |
| 4 | 杨彩莲 | — | 執行董事 |
獨立非執行董事 (3)
| # | 姓名 | 英文名 | 類別 |
|---|---|---|---|
| 1 | 张怿 | — | 獨立非執行董事 |
| 2 | 劼 | — | 獨立非執行董事 |
| 3 | 任佳 | — | 獨立非執行董事 |
主要股東
| 主要股東及持股 | 李一帆博士通過ALBJ Limited持有8,879,636股A類普通股（佔A類普通股32.89%）；孫愷博士通過Fermat Star Limited持有9,228,622股A類普通股（佔A類普通股34.18%）；向少卿先生通過Galbadia Limited持有8,890,603股A類普通股（佔A類普通股32.93%）。李一帆博士、孫愷博士及向少卿先生為一致行動人。 |
|---|
AI
AI Analysis
Market Sentiment
超额认购168.65倍，反映市场对激光雷达龙头禾赛的极高热度。最终发售价228港元，回拨后公开发售中签率约50.58%，较同等超额倍数的新股相对友好。整体申购情绪积极，但中签率高于预期或与回拨机制下公开发售份额增加有关。（以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。）
Tier Analysis
档位分布数据未提供，无法分析具体甲尾、乙头等档位的中签率异常。通常高超额新股中，甲尾与乙头的期望中签率可能出现倒挂，但需实际数据验证。建议参考完整配发结果公告以评估各档资金效率。（以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。）
Demographics
内地投资者占比高达72.6%，表明内地资金对禾赛的成长前景高度认可，地域上深圳、广东等临近香港的地区可能集中度较高。男性占比65.9%、平均年龄41.6岁，画像偏向成熟科技股投资者，风险偏好与行业认知并存。（以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。）
Offering Structure
Subscription Tiers
IPO Timeline
