IPO時間線
券商截止申購
2025-11-03
上午截止
港交所截止招股
2025-11-03
中午12:00截止
券商公佈中簽 (T-2)
2025-11-04
下午起部分券商陸續公佈
暗盤交易 (T-1)
2025-11-05
下午
港交所公佈配發 (T-1)
2025-11-05
夜晚
過戶處公佈配發 (T-1)
2025-11-05
夜晚
上市日 (T)
2025-11-06
首日掛牌交易
跨市場價格對比
| 其他上市市場 | 待提取 |
|---|---|
| 其他市場股票代碼 | 待提取 |
| H股發售價 | HK$ 180.00 |
| 其他市場股價 | Loading... |
| 參考匯率 | Loading... |
| H股招股價相對其他市場折溢價 | Loading... |
公司概覽
| 股票名稱 | 小马智行－Ｗ |
|---|---|
| 股票代碼 | 02026 |
| 公司全稱 | 小马智行－Ｗ |
| 行業 | 人工智能 |
| 主營業務 | Pony是實現自動駕駛出行大規模商業化的領導者，為(i)截至最後可行日期唯一一家獲得在四座一線城市提供面向公眾的自動駕駛出行服務全部可得及所需監管許可的L4自動駕駛科技公司，截至同日運營一支由超過720輛自有自動駕駛出租車組成的車隊；及(ii)中國首家於2024年12月獲准在跨省高速公路上進行L4無人駕駛的自動駕駛卡車編隊測試的公司，截至最後可行日期運營一支由超過170輛自有及租賃自動駕駛卡車組成的車隊。 |
| 上市日期 | 2025-11-06 |
| 發售章程規則 | 新規 (2025年8月後) |
| 上市規則章節 | 8A不同投票权 |
| 同股不同權 | 是 |
| 公司地址 (中國內地) | 中國廣州市 南沙區 橫瀝鎮明珠一街1號 明珠發展大廈1301室 |
| 公司地址 (香港) | 香港灣仔 皇后大道東183號 合和中心46樓 |
| 註冊地 | 待提取 |
| 上市方式 | 待提取 |
| 上市板塊 | 主板 |
| 公司網站 | www.pony.ai |
| 股份過戶登記處 | 卓佳证券登记有限公司 (Tricor Investor Services Limited) |
| 過戶處聯繫方式 | (852)2862 8628 |
| A股/美股二次上市 | 是 (NASDAQ) |
發售信息
| 發售機制 | 机制B |
|---|---|
| 發售價 | HK$ 180.00 / 股 |
| 招股價區間 | 僅確定發售價，無區間 |
| 每手股數 | 100 股 |
| 入場費 | HK$ 18,000 |
| 面值 | RMB 0.0035 / 股 |
| 招股期間 | 2025-10-28 至 2025-11-03 |
| 全球發售股數 | 48,249,000 股 |
| 香港公開發售股數 (初始) | 4,195,600 股 (8.7%) |
| 公開發售手數 (初始) | 41,956手 (20,978手, 20,978手) |
| 國際配售股數 (初始) | 37,760,100 股 (91.3%) |
| 發行比例 | ~11.29% |
| 發行後總股本 | 427,248,253 股 |
| 綠鞋 (超額配股權) | 是 |
| 稳定价格操作人 (绿鞋) | 待提取 |
| 基石佔比 | 13.9% |
| 回撥檔位 | 待提取 |
| 保留重新分配權力 | 否 |
| 全球發售募資總額 | HK$ 8,684,820,000 |
申購檔位
最小申購單位：1 手。申購金額 ≤ HK$ 5,000,000 為甲組，> HK$ 5,000,000 為乙組。
甲組
| 申購手數 | 申購股數 | 申請金額 (HKD) |
|---|---|---|
| 1 手 | 100 | HK$ 18,000 |
| 2 手 | 200 | HK$ 36,000 |
| 3 手 | 300 | HK$ 54,000 |
| 4 手 | 400 | HK$ 72,000 |
| 5 手 | 500 | HK$ 90,000 |
| 6 手 | 600 | HK$ 108,000 |
| 7 手 | 700 | HK$ 126,000 |
| 8 手 | 800 | HK$ 144,000 |
| 9 手 | 900 | HK$ 162,000 |
| 10 手 | 1,000 | HK$ 180,000 |
| 15 手 | 1,500 | HK$ 270,000 |
| 20 手 | 2,000 | HK$ 360,000 |
| 25 手 | 2,500 | HK$ 450,000 |
| 30 手 | 3,000 | HK$ 540,000 |
| 35 手 | 3,500 | HK$ 630,000 |
| 40 手 | 4,000 | HK$ 720,000 |
| 45 手 | 4,500 | HK$ 810,000 |
| 50 手 | 5,000 | HK$ 900,000 |
| 60 手 | 6,000 | HK$ 1,080,000 |
| 70 手 | 7,000 | HK$ 1,260,000 |
| 80 手 | 8,000 | HK$ 1,440,000 |
| 90 手 | 9,000 | HK$ 1,620,000 |
| 100 手 | 10,000 | HK$ 1,800,000 |
| 200 手 | 20,000 | HK$ 3,600,000 |
乙組
| 申購手數 | 申購股數 | 申請金額 (HKD) |
|---|---|---|
| 300 手 | 30,000 | HK$ 5,400,000 |
| 400 手 | 40,000 | HK$ 7,200,000 |
| 500 手 | 50,000 | HK$ 9,000,000 |
| 600 手 | 60,000 | HK$ 10,800,000 |
| 700 手 | 70,000 | HK$ 12,600,000 |
| 800 手 | 80,000 | HK$ 14,400,000 |
| 900 手 | 90,000 | HK$ 16,200,000 |
| 1,000 手 | 100,000 | HK$ 18,000,000 |
| 2,000 手 | 200,000 | HK$ 36,000,000 |
| 3,000 手 | 300,000 | HK$ 54,000,000 |
| 4,000 手 | 400,000 | HK$ 72,000,000 |
| 5,000 手 | 500,000 | HK$ 90,000,000 |
| 6,000 手 | 600,000 | HK$ 108,000,000 |
| 7,000 手 | 700,000 | HK$ 126,000,000 |
| 10,000 手 | 1,000,000 | HK$ 180,000,000 |
| 15,000 手 | 1,500,000 | HK$ 270,000,000 |
| 20,978 手 | 2,097,800 | HK$ 377,604,000 |
估值與財務
| 發行後市值 (按發售價) | HK$ 76,904,685,540 |
|---|---|
| 上市前估值 (最後一輪融資) | 待提取 |
| 市盈率 | 不適用（公司處於虧損狀態） |
| 盈利情況 | 虧損淨額約人民幣275.0百萬元（2024年） |
| 期末現金結餘 | 待提取 |
| 上市成本 | 待提取 |
| 上市成本佔募資比例 | 待提取 |
| 首次公開發售前投資總額 | 待提取 |
首日表現
| 首日收盤價 | HK$ 126.1 |
|---|---|
| 首日開盤價 | HK$ 124.0 |
| 首日漲跌幅 | -9.28% |
| 首日成交量 | 8679020.0 |
| 首日成交額 | 1056880000.0 |
募集資金用途
| 款項用途 | 1、約50%或約3,596.8百萬港元將于未來五年內分配作推行公司市場進入戰略，以在公司主要可觸及市場（包括自動駕駛出行服務及自動駕駛卡車服務）進行L4自動駕駛技術的大規模商業化； 2、約40%或約2,877.4百萬港元將于未來五年內分配作持續投資于L4自動駕駛技術及解決方案的研發； 3、約10%或約719.4百萬港元將用于營運資金需求及其他一般公司用途。 |
|---|
承銷團
聯席保薦人 (4)
高盛（亞洲）有限責任公司 CE ACC536
Merrill Lynch (Asia Pacific) Limited CE AAC198
德意志證券亞洲有限公司 CE AAJ984
華泰金融控股（香港）有限公司 CE AOK809
整體協調人 (7)
高盛（亞洲）有限責任公司 CE ACC536
Merrill Lynch (Asia Pacific) Limited CE AAC198
德意志銀行香港分行
華泰金融控股（香港）有限公司 CE AOK809
麥格理資本股份有限公司 CE AAC534
中信里昂證券有限公司 CE AAB893
中銀國際亞洲有限公司 CE AET863
聯席賬簿管理人 (9)
高盛（亞洲）有限責任公司 CE ACC536
Merrill Lynch (Asia Pacific) Limited CE AAC198
德意志銀行香港分行
華泰金融控股（香港）有限公司 CE AOK809
麥格理資本股份有限公司 CE AAC534
中信里昂證券有限公司 CE AAB893
中銀國際亞洲有限公司 CE AET863
富途證券國際（香港）有限公司 CE AZT137
老虎證券（香港）環球有限公司 CE BMU940
聯席牽頭經辦人 (9)
高盛（亞洲）有限責任公司 CE ACC536
Merrill Lynch (Asia Pacific) Limited CE AAC198
德意志銀行香港分行
華泰金融控股（香港）有限公司 CE AOK809
麥格理資本股份有限公司 CE AAC534
中信里昂證券有限公司 CE AAB893
中銀國際亞洲有限公司 CE AET863
富途證券國際（香港）有限公司 CE AZT137
老虎證券（香港）環球有限公司 CE BMU940
基石投資者
| # | 投資者名稱 | 投資金額 | 認購股份 | 佔發售股份% | 佔總股本% | 鎖定期 | 預計解禁 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Athos Capital Limited | 194,224,700 HKD | — | 2.90% | — | 6 個月 | 2026-05-06 |
| 2 | Eastspring Investments (Singapore) Limited | 155,374,200 HKD | — | 2.32% | — | 6 個月 | 2026-05-06 |
| 3 | Ghisallo Fund Master Ltd. | 388,449,400 HKD | — | 5.79% | — | 6 個月 | 2026-05-06 |
| 4 | Hel Ved Master Fund | 116,537,600 HKD | — | 1.74% | — | 6 個月 | 2026-05-06 |
| 5 | Ocean Arete Limited | 77,687,100 HKD | — | 1.16% | — | 6 個月 | 2026-05-06 |
董事及管理層
| 董事會主席 | 彭軍 |
|---|---|
| 公司秘書 | 高天 |
暫無董事數據。
主要股東
| 主要股東及持股 | 彭博士通過其控制的60,000,000股B類普通股，佔已發行股份約15.57%，並擁有約53.81%的投票權（保留事項除外），為控股股東。 |
|---|
AI
AI Analysis
Market Sentiment
该股超额认购15.88倍，市场情绪温和。一手中签率57.8%，申购一手的中签概率较高。发售价定为180港元，定价水平未提供区间无法深入比较。（以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。）
Tier Analysis
甲尾期望中签0.6584手，乙头期望中签仅0.5842手，乙头中签效率反常低于甲尾。这通常反映乙组申购比例过高导致分配稀释，资金效率上甲尾略优，但需考虑乙组入场门槛及手续费差异。（以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。券商手续费结构各异，实际成本可能不同。数据可能存在错误或遗漏，请以港交所官方文件为准。）
Demographics
持有人数据显示总持有人数为0，内地与香港参与率均无数据，可能因刚上市统计缺失。无法从地区参与度推断市场偏好，需留意后续披露。（以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。数据可能存在错误或遗漏，请以港交所官方文件为准。）
Offering Structure
Subscription Tiers
IPO Timeline
