IPO時間線
券商截止申購
2026-01-06
上午截止
港交所截止招股
2026-01-06
中午12:00截止
券商公佈中簽 (T-2)
2026-01-07
下午起部分券商陸續公佈
暗盤交易 (T-1)
2026-01-08
下午
港交所公佈配發 (T-1)
2026-01-08
夜晚
過戶處公佈配發 (T-1)
2026-01-08
夜晚
上市日 (T)
2026-01-09
首日掛牌交易
公司概覽
| 股票名稱 | MiniMax |
|---|---|
| 股票代碼 | 00100 |
| 公司全稱 | MiniMax |
| 行業 | 人工智能 |
| 主營業務 | MiniMax是一家全球化的AI大模型公司，致力於推動人工智能科技創新，實現可執行各種人類智力任務的能力，包括學習、推理、規劃以及泛化多元領域知識。 |
| 上市日期 | 2026-01-09 |
| 發售章程規則 | 新規 (2025年8月後) |
| 上市規則章節 | 18C特专科技 + 8A不同投票权 |
| 同股不同權 | 是 |
| 公司地址 (中國內地) | 中國 上海市徐匯區 桂箐路65號 新研大廈 B座11層 |
| 公司地址 (香港) | 香港 銅鑼灣希慎道33號 利園一期19樓1917室 |
| 註冊地 | 待提取 |
| 上市方式 | 待提取 |
| 上市板塊 | 主板 |
| 公司網站 | www.minimax.io |
| 股份過戶登記處 | 卓佳证券登记有限公司 (Tricor Investor Services Limited) |
| 過戶處聯繫方式 | (852)2980 1333 |
| A股/美股二次上市 | 否 |
發售信息
| 發售機制 | 18C特专科技 |
|---|---|
| 發售價 | HK$ 165.00 / 股 |
| 招股價區間 | 僅確定發售價，無區間 |
| 每手股數 | 20 股 |
| 入場費 | HK$ 3,300 |
| 面值 | RMB 0.0001 / 股 |
| 招股期間 | 2025-12-31 至 2026-01-06 |
| 全球發售股數 | 29,197,600 股 |
| 香港公開發售股數 (初始) | 1,269,480 股 (4.3%) |
| 公開發售手數 (初始) | 63,474手 (31,737手, 31,737手) |
| 國際配售股數 (初始) | 24,119,740 股 (95.7%) |
| 發行比例 | ~4.3% |
| 發行後總股本 | 305,447,288 股 |
| 綠鞋 (超額配股權) | 是 |
| 稳定价格操作人 (绿鞋) | 待提取 |
| 基石佔比 | 67.9% |
| 回撥檔位 | 18C回拨：<10倍→酌情增至10%，10倍至<50倍→10%，≥50倍→20% |
| 保留重新分配權力 | 否 |
| 全球發售募資總額 | HK$ 4,817,604,000 |
申購檔位
最小申購單位：1 手。申購金額 ≤ HK$ 5,000,000 為甲組，> HK$ 5,000,000 為乙組。
甲組
| 申購手數 | 申購股數 | 申請金額 (HKD) |
|---|---|---|
| 1 手 | 20 | HK$ 3,300 |
| 2 手 | 40 | HK$ 6,600 |
| 3 手 | 60 | HK$ 9,900 |
| 4 手 | 80 | HK$ 13,200 |
| 5 手 | 100 | HK$ 16,500 |
| 6 手 | 120 | HK$ 19,800 |
| 7 手 | 140 | HK$ 23,100 |
| 8 手 | 160 | HK$ 26,400 |
| 9 手 | 180 | HK$ 29,700 |
| 10 手 | 200 | HK$ 33,000 |
| 15 手 | 300 | HK$ 49,500 |
| 20 手 | 400 | HK$ 66,000 |
| 25 手 | 500 | HK$ 82,500 |
| 30 手 | 600 | HK$ 99,000 |
| 35 手 | 700 | HK$ 115,500 |
| 40 手 | 800 | HK$ 132,000 |
| 45 手 | 900 | HK$ 148,500 |
| 50 手 | 1,000 | HK$ 165,000 |
| 100 手 | 2,000 | HK$ 330,000 |
| 150 手 | 3,000 | HK$ 495,000 |
| 200 手 | 4,000 | HK$ 660,000 |
| 250 手 | 5,000 | HK$ 825,000 |
| 300 手 | 6,000 | HK$ 990,000 |
| 350 手 | 7,000 | HK$ 1,155,000 |
| 400 手 | 8,000 | HK$ 1,320,000 |
| 450 手 | 9,000 | HK$ 1,485,000 |
| 500 手 | 10,000 | HK$ 1,650,000 |
| 1,000 手 | 20,000 | HK$ 3,300,000 |
| 1,500 手 | 30,000 | HK$ 4,950,000 |
乙組
| 申購手數 | 申購股數 | 申請金額 (HKD) |
|---|---|---|
| 2,000 手 | 40,000 | HK$ 6,600,000 |
| 2,500 手 | 50,000 | HK$ 8,250,000 |
| 3,000 手 | 60,000 | HK$ 9,900,000 |
| 3,500 手 | 70,000 | HK$ 11,550,000 |
| 4,000 手 | 80,000 | HK$ 13,200,000 |
| 4,500 手 | 90,000 | HK$ 14,850,000 |
| 5,000 手 | 100,000 | HK$ 16,500,000 |
| 10,000 手 | 200,000 | HK$ 33,000,000 |
| 15,000 手 | 300,000 | HK$ 49,500,000 |
| 20,000 手 | 400,000 | HK$ 66,000,000 |
| 25,000 手 | 500,000 | HK$ 82,500,000 |
| 31,737 手 | 634,740 | HK$ 104,732,100 |
估值與財務
| 發行後市值 (按發售價) | HK$ 50,398,802,520 |
|---|---|
| 上市前估值 (最後一輪融資) | 待提取 |
| 市盈率 | 不適用（公司處於虧損狀態） |
| 盈利情況 | 虧損人民幣512,013千元（截至2025年9月30日止九個月） |
| 期末現金結餘 | 人民币4,700,000元 |
| 上市成本 | ~HK$ 193,200,000 |
| 上市成本佔募資比例 | ~4.8% |
| 首次公開發售前投資總額 | 待提取 |
首日表現
| 首日收盤價 | HK$ 345.0 |
|---|---|
| 首日開盤價 | HK$ 235.4 |
| 首日漲跌幅 | 109.09% |
| 首日成交量 | 15921900.0 |
| 首日成交額 | 4004590000.0 |
募集資金用途
| 款項用途 | 1、約90%（或3,436.4百萬港元）將用于未來五年的研發，包括開發大模型和AI原生產品； 2、約10.0%（或381.8百萬港元）將被分配至營運資金及一般企業用途。 |
|---|
承銷團
聯席保薦人 (2)
中國國際金融香港證券有限公司 CE AEN894
UBS Securities Hong Kong Limited
整體協調人 (4)
中國國際金融香港證券有限公司 CE AEN894
UBS AG Hong Kong Branch
高盛（亞洲）有限責任公司 CE ACC536
摩根士丹利亞洲有限公司 CE AAD291
聯席全球協調人 (4)
中國國際金融香港證券有限公司 CE AEN894
UBS AG Hong Kong Branch
高盛（亞洲）有限責任公司 CE ACC536
摩根士丹利亞洲有限公司 CE AAD291
聯席賬簿管理人 (6)
中國國際金融香港證券有限公司 CE AEN894
UBS AG Hong Kong Branch
高盛（亞洲）有限責任公司 CE ACC536
摩根士丹利亞洲有限公司 CE AAD291
富途證券國際（香港）有限公司 CE AZT137
老虎證券（香港）環球有限公司 CE BMU940
聯席牽頭經辦人 (6)
中國國際金融香港證券有限公司 CE AEN894
UBS AG Hong Kong Branch
高盛（亞洲）有限責任公司 CE ACC536
摩根士丹利亞洲有限公司 CE AAD291
富途證券國際（香港）有限公司 CE AZT137
老虎證券（香港）環球有限公司 CE BMU940
資本市場中介人 (6)
中國國際金融香港證券有限公司 CE AEN894
UBS AG Hong Kong Branch
高盛（亞洲）有限責任公司 CE ACC536
摩根士丹利亞洲有限公司 CE AAD291
富途證券國際（香港）有限公司 CE AZT137
老虎證券（香港）環球有限公司 CE BMU940
服務提供商
| 角色 | 機構 |
|---|---|
| 本公司法律顧問 |
Davis Polk & Wardwell 北京市競天公誠律師事務所 霍金路偉國際律師事務所 ZwillGen PLLC 旭齡及穆律師事務所 邁普達律師事務所（香港）有限法律責任合夥 |
| 保薦人/包銷商法律顧問 |
富而德律師事務所 北京市通商律師事務所 |
| 核數師兼申報會計師 | 安永會計師事務所 |
| 行業顧問 | 灼識行業諮詢有限公司 |
| 合規顧問 | 新百利融資有限公司 CE BAU754 |
| 收款銀行 | 渣打銀行（香港）有限公司 |
基石投資者
| # | 投資者名稱 | 投資金額 | 認購股份 | 佔發售股份% | 佔總股本% | 鎖定期 | 預計解禁 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 股份的股份的股份的股份的股份的股份的股份的股份的ADIA | 65,000,000 USD | 3,200,840 | 12.61% | 1.05% | 6 個月 | 2026-07-09 |
| 2 | Alisoft China | 30,000,000 USD | 1,477,300 | 5.82% | 0.48% | 6 個月 | 2026-07-09 |
| 3 | Aspex Master Fund | 35,000,000 USD | 1,723,520 | 6.79% | 0.56% | 6 個月 | 2026-07-09 |
| 4 | Boyu | 35,000,000 USD | 1,723,520 | 6.79% | 0.56% | 6 個月 | 2026-07-09 |
| 5 | 汇添富香港 | 15,000,000 USD | 738,640 | 2.91% | 0.24% | 6 個月 | 2026-07-09 |
| 6 | Eastspring | 15,000,000 USD | 738,640 | 2.91% | 0.24% | 6 個月 | 2026-07-09 |
| 7 | 易方达基金管理 | 10,000,000 USD | 492,420 | 1.94% | 0.16% | 6 個月 | 2026-07-09 |
| 8 | IDG Breyer Fund | 15,000,000 USD | 738,640 | 2.91% | 0.24% | 6 個月 | 2026-07-09 |
| 9 | Janchor Funds | 35,000,000 USD | 1,723,520 | 6.79% | 0.56% | 6 個月 | 2026-07-09 |
| 10 | Martis Fund, L.P | 15,000,000 USD | 738,640 | 2.91% | 0.24% | 6 個月 | 2026-07-09 |
| 11 | Mirae Asset Securities | 20,000,000 USD | 984,860 | 3.88% | 0.32% | 6 個月 | 2026-07-09 |
| 12 | MPC VII | 15,000,000 USD | 738,640 | 2.91% | 0.24% | 6 個月 | 2026-07-09 |
| 13 | Perseverance Asset Management | 25,000,000 USD | 1,231,080 | 4.85% | 0.40% | 6 個月 | 2026-07-09 |
| 14 | 泰康人寿 | 20,000,000 USD | 984,860 | 3.88% | 0.32% | 6 個月 | 2026-07-09 |
董事及管理層
| 董事會主席 | 閆俊傑 |
|---|---|
| 公司秘書 | 薛子釗 |
執行董事 (4)
| # | 姓名 | 英文名 | 類別 |
|---|---|---|---|
| 1 | 闫俊杰 | — | 執行董事 |
| 2 | 贠烨 | — | 執行董事 |
| 3 | 赵鹏宇 | — | 執行董事 |
| 4 | 周聪 | — | 執行董事 |
非執行董事 (2)
| # | 姓名 | 英文名 | 類別 |
|---|---|---|---|
| 1 | 陈英杰 | — | 非執行董事 |
| 2 | 刘伟 | — | 非執行董事 |
獨立非執行董事 (3)
| # | 姓名 | 英文名 | 類別 |
|---|---|---|---|
| 1 | 黄国滨 | — | 獨立非執行董事 |
| 2 | 王鹏程 | — | 獨立非執行董事 |
| 3 | 朱华星 | — | 獨立非執行董事 |
主要股東
| 主要股東及持股 | 閆博士通過Alpha EXP、MiniMax Awakening、MiniMax Limited等持有74,102,534股B類普通股及5,000,000股A類普通股，佔全球發售完成後已發行股本的24.26%（假設發售量調整權及超額配股權未獲行使）。 |
|---|
AI
AI Analysis
Market Sentiment
MiniMax 以 1837 倍超额认购收官，市场情绪极度亢奋，最终一手中签率仍达 25.12%，反映回拨后公开发售规模扩大带来一定雨露均沾效应。按招股价 165 港元计，入场门槛仅 3300 港元，低门槛叠加人工智能赛道热度，吸引了逾 41 万份申请，整体申购热度为近年罕见。 （以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。）
Tier Analysis
甲尾（申购 3 万股）期望中签仅 0.0027 手，几乎注定空手而归，而相邻的乙头（4 万股）却稳获 1 手，档位效率的巨大鸿沟凸显典型的“甲尾陷阱”。若考虑券商手续费，甲尾为微薄概率付出高额成本，远不如集中资金或转投乙组，但需自行计算各券商成本结构。 （以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。）
Demographics
内地投资者参与比例高达 71.3%，再次印证内资对该类特专科技新股的高度主导权，本地资金占比仅 28.2%。申购人群男性占 62.1%，平均年龄 41.3 岁，画像偏向成熟男性投资者，符合 AI 概念股的风险偏好特征。 （以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。）
Offering Structure
Subscription Tiers
IPO Timeline
