IPO时间线
券商截止申购
2025-12-12
上午截止
港交所截止招股
2025-12-12
中午12:00截止
券商公布中签 (T-2)
2025-12-15
下午起部分券商陆续公布
暗盘交易 (T-1)
2025-12-16
下午
港交所公布配发 (T-1)
2025-12-16
夜晚
过户处公布配发 (T-1)
2025-12-16
夜晚
上市日 (T)
2025-12-17
首日挂牌交易
公司概览
| 股票名称 | HASHKEY HLDGS |
|---|---|
| 股票代码 | 03887 |
| 公司全称 | HASHKEY HLDGS |
| 行业 | 金融服务 |
| 主营业务 | 我们提供一个持牌数字资产平台以提供(i)交易促成服务、(ii)链上服务及(iii)资产管理服务。我们的平台具备发行和流通代币化现实世界资产的能力，并已推出HashKey链－一个可扩展且具互操作性的Layer 2基础架构，专为支持链上迁移而设计。 |
| 上市日期 | 2025-12-17 |
| 发售章程规则 | 新规 (2025年8月后) |
| 上市规则章节 | 待提取 |
| 同股不同权 | 否 |
| 公司地址 (中国内地) | 香港中環康樂廣場8號交易廣場3座14樓 |
| 公司地址 (香港) | 香港 中环 康乐广场8号 交易广场3座14楼 |
| 注册地 | 待提取 |
| 上市方式 | 待提取 |
| 上市板块 | 主板 |
| 公司网站 | group.hashkey.com |
| 股份过户登记处 | 卓佳证券登记有限公司 (Tricor Investor Services Limited) |
| 过户处联系方式 | (852)2980 1333 |
| A股/美股二次上市 | 否 |
发售信息
| 发售机制 | 机制B |
|---|---|
| 发售价 | HK$ 6.68 / 股 |
| 招股价区间 | 仅确定发售价，无区间 |
| 每手股数 | 400 股 |
| 入场费 | HK$ 2,672 |
| 面值 | RMB 1e-05 / 股 |
| 招股期间 | 2025-12-09 至 2025-12-12 |
| 全球发售股数 | 240,570,000 股 |
| 香港公开发售股数 (初始) | 24,057,200 股 (10.0%) |
| 公开发售手数 (初始) | 60,143手 (30,071手, 30,072手) |
| 国际配售股数 (初始) | 216,512,800 股 (90.0%) |
| 发行比例 | ~8.7% |
| 发行后总股本 | 2,765,176,002 股 |
| 绿鞋 (超额配股权) | 是 |
| 稳定价格操作人 (绿鞋) | J.P. Morgan Securities (Far East) Limited |
| 基石占比 | 37.6% |
| 回拨档位 | 机制B-无回补 |
| 保留重新分配权力 | 否 |
| 全球发售募资总额 | HK$ 1,607,007,600 |
申购档位
最小申购单位：1 手。申购金额 ≤ HK$ 5,000,000 为甲组，> HK$ 5,000,000 为乙组。
甲组
| 申购手数 | 申购股数 | 申请金额 (HKD) |
|---|---|---|
| 1 手 | 400 | HK$ 2,672 |
| 2 手 | 800 | HK$ 5,344 |
| 3 手 | 1,200 | HK$ 8,016 |
| 4 手 | 1,600 | HK$ 10,688 |
| 5 手 | 2,000 | HK$ 13,360 |
| 6 手 | 2,400 | HK$ 16,032 |
| 7 手 | 2,800 | HK$ 18,704 |
| 8 手 | 3,200 | HK$ 21,376 |
| 9 手 | 3,600 | HK$ 24,048 |
| 10 手 | 4,000 | HK$ 26,720 |
| 15 手 | 6,000 | HK$ 40,080 |
| 20 手 | 8,000 | HK$ 53,440 |
| 25 手 | 10,000 | HK$ 66,800 |
| 30 手 | 12,000 | HK$ 80,160 |
| 35 手 | 14,000 | HK$ 93,520 |
| 40 手 | 16,000 | HK$ 106,880 |
| 45 手 | 18,000 | HK$ 120,240 |
| 50 手 | 20,000 | HK$ 133,600 |
| 75 手 | 30,000 | HK$ 200,400 |
| 100 手 | 40,000 | HK$ 267,200 |
| 125 手 | 50,000 | HK$ 334,000 |
| 150 手 | 60,000 | HK$ 400,800 |
| 175 手 | 70,000 | HK$ 467,600 |
| 200 手 | 80,000 | HK$ 534,400 |
| 225 手 | 90,000 | HK$ 601,200 |
| 250 手 | 100,000 | HK$ 668,000 |
| 500 手 | 200,000 | HK$ 1,336,000 |
| 750 手 | 300,000 | HK$ 2,004,000 |
| 1,000 手 | 400,000 | HK$ 2,672,000 |
| 1,250 手 | 500,000 | HK$ 3,340,000 |
| 1,500 手 | 600,000 | HK$ 4,008,000 |
| 1,750 手 | 700,000 | HK$ 4,676,000 |
乙组
| 申购手数 | 申购股数 | 申请金额 (HKD) |
|---|---|---|
| 2,000 手 | 800,000 | HK$ 5,344,000 |
| 2,250 手 | 900,000 | HK$ 6,012,000 |
| 2,500 手 | 1,000,000 | HK$ 6,680,000 |
| 5,000 手 | 2,000,000 | HK$ 13,360,000 |
| 7,500 手 | 3,000,000 | HK$ 20,040,000 |
| 10,000 手 | 4,000,000 | HK$ 26,720,000 |
| 12,500 手 | 5,000,000 | HK$ 33,400,000 |
| 15,000 手 | 6,000,000 | HK$ 40,080,000 |
| 17,500 手 | 7,000,000 | HK$ 46,760,000 |
| 20,000 手 | 8,000,000 | HK$ 53,440,000 |
| 22,500 手 | 9,000,000 | HK$ 60,120,000 |
| 25,000 手 | 10,000,000 | HK$ 66,800,000 |
| 30,071 手 | 12,028,400 | HK$ 80,349,712 |
入通分析
| 港股流通值 | 139亿港元 |
|---|
| 26Q2常规检讨 | |
| 入通路径 | 小型股常规路径 |
|---|---|
| 估算门槛 | 105亿港元 |
| 分析结果 | 预计2026年9月7日入通 |
估值与财务
| 发行后市值 (按发售价) | HK$ 17,800,000,000 |
|---|---|
| 上市前估值 (最后一轮融资) | 待提取 |
| 市盈率 | 不适用（公司处于亏损状态） |
| 盈利情况 | 盈利约720.7百万港元 |
| 期末现金结余 | 人民币306,800,000元 |
| 上市成本 | ~HK$ 125,300,000 |
| 上市成本占募资比例 | ~8.1% |
| 首次公开发售前投资总额 | 待提取 |
首日表现
| 首日收盘价 | HK$ 6.67 |
|---|---|
| 首日开盘价 | HK$ 6.7 |
| 首日涨跌幅 | -0.15% |
| 首日成交量 | 98920800.0 |
| 首日成交额 | 665577000.0 |
募集资金用途
| 款项用途 | 1、約40.0%或570.5百萬港元用于在未來三到五年內升級技術及基礎設施； 2、約40.0%或570.5百萬港元將在未來三到五年用于擴大營運團隊、提高知名度及建立生態系統合作伙伴關系； 3、約10.0%或142.6百萬港元將在未來三到五年用于進一步加強營運及風險管理； 4、約10.0%或142.6百萬港元將用于營運資金及一般企業用途。 |
|---|
承销团
联席保荐人 (2)
J.P. Morgan Securities (Far East) Limited
国泰君安融资有限公司 CE AGS488
保荐人兼整体协调人 (2)
J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited CE AAJ321
国泰君安证券（香港）有限公司 CE ABY236
整体协调人 (2)
J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited CE AAJ321
国泰君安证券（香港）有限公司 CE ABY236
联席全球协调人 (3)
J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited CE AAJ321
国泰君安证券（香港）有限公司 CE ABY236
富途证券国际（香港）有限公司 CE AZT137
联席账簿管理人 (6)
J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited CE AAJ321
国泰君安证券（香港）有限公司 CE ABY236
富途证券国际（香港）有限公司 CE AZT137
招银国际融资有限公司 CE AVM940
老虎证券（香港）环球有限公司 CE BMU940
胜利证券有限公司 CE ABN091
联席牵头经办人 (9)
J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited CE AAJ321
国泰君安证券（香港）有限公司 CE ABY236
富途证券国际（香港）有限公司 CE AZT137
招银国际融资有限公司 CE AVM940
老虎证券（香港）环球有限公司 CE BMU940
胜利证券有限公司 CE ABN091
艾德证券期货有限公司 CE BHT550
第一上海证券有限公司 CE ABV488
华泰金融控股（香港）有限公司 CE AOK809
资本市场中介人 (9)
J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited CE AAJ321
国泰君安证券（香港）有限公司 CE ABY236
招银国际融资有限公司 CE AVM940
艾德证券期货有限公司 CE BHT550
第一上海证券有限公司 CE ABV488
富途证券国际（香港）有限公司 CE AZT137
华泰金融控股（香港）有限公司 CE AOK809
老虎证券（香港）环球有限公司 CE BMU940
胜利证券有限公司 CE ABN091
穩定價格操作人 (1)
J.P. Morgan Securities (Far East) Limited
服务提供商
| 角色 | 机构 |
|---|---|
| 本公司法律顾问 |
Davis Polk & Wardwell Ogier |
| 保荐人/包销商法律顾问 | 盛信律师事务所 |
| 核数师兼申报会计师 | 毕马威会计师事务所 |
| 行业顾问 | 弗若斯特沙利文有限公司 |
| 合规顾问 | 国泰君安融资有限公司 CE AGS488 |
| 收款银行 | 渣打银行（香港）有限公司 |
基石投资者
| # | 投资者名称 | 投资金额 | 认购股份 | 占发售股份% | 占总股本% | 锁定期 | 预计解禁 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | UBS AM Singapore | 10,000,000 USD | 12,071,600 | 5.02% | 0.44% | 6 个月 | 2026-06-17 |
| 2 | 富達基金 | 5,000,000 USD | 6,035,600 | 2.51% | 0.22% | 6 个月 | 2026-06-17 |
| 3 | CDH | 5,000,000 USD | 6,035,600 | 2.51% | 0.22% | 6 个月 | 2026-06-17 |
| 4 | 信庭基金 | 15,000,000 USD | 18,107,200 | 7.53% | 0.65% | 6 个月 | 2026-06-17 |
| 5 | Infini | 10,000,000 USD | 12,071,600 | 5.02% | 0.44% | 6 个月 | 2026-06-17 |
| 6 | 至源 | 10,000,000 USD | 12,071,600 | 5.02% | 0.44% | 6 个月 | 2026-06-17 |
| 7 | 利通 | 10,000,000 USD | 12,071,600 | 5.02% | 0.44% | 6 个月 | 2026-06-17 |
| 8 | Space Z PTE. LTD. | 5,000,000 USD | 6,035,600 | 2.51% | 0.22% | 6 个月 | 2026-06-17 |
| 9 | Shining Light Grace Limited | 5,000,000 USD | 6,035,600 | 2.51% | 0.22% | 6 个月 | 2026-06-17 |
董事及管理层
| 董事会主席 | 肖风 |
|---|---|
| 公司秘书 | 邓景贤 |
執行董事 (1)
| # | 姓名 | 英文名 | 类别 |
|---|---|---|---|
| 1 | 肖风 | — | 執行董事 |
非執行董事 (1)
| # | 姓名 | 英文名 | 类别 |
|---|---|---|---|
| 1 | 鲁伟鼎 | — | 非執行董事 |
獨立非執行董事 (3)
| # | 姓名 | 英文名 | 类别 |
|---|---|---|---|
| 1 | 陈汀 | — | 獨立非執行董事 |
| 2 | 林志红 | — | 獨立非執行董事 |
| 3 | 黄宣德 | — | 獨立非執行董事 |
主要股东
| 主要股东及持股 | 控股股东为鲁先生、GDZ International Limited、HashKey Fintech III及普星能量有限公司。鲁先生通过GDZ International Limited及HashKey Fintech III持有本公司约22.29%股权（假设发售量调整权及超额配股权未获行使）。 |
|---|
AI
AI Analysis
Market Sentiment
该IPO市场情绪极为高涨，超额认购达393.71倍，但受机制B无回补影响，公开份额维持10%，一手中签率得以维持在33.63%，明显高于同热度新股的个位数常态。最终发售价定为6.68港元，未披露区间上限，但高倍数仍反映出强劲需求。（以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。）
Tier Analysis
甲尾（700,000股）与乙头（800,000股）均仅可期望获配1手，但乙头申购金额高出甲尾约14%，资金效率出现倒挂，甲尾更具成本优势。其他档位普遍中签率极低，大额申购的边际获配增量近乎为零，凸显分配机制的非线性特征。（以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。券商手续费结构各异，实际成本可能不同。数据可能存在来源错误，请以港交所官方文件为准。）
Demographics
中国内地参与者占比高达75.1%，充分体现南向资金对港金融服务板块的强烈青睐。男性占比64.5%，平均年龄42.2岁，申购主力为内地中年男性投资者，地域高度集中于广东等邻近省份。（以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。）
Offering Structure
Subscription Tiers
IPO Timeline
