IPO时间线
券商截止申购
2025-11-03
上午截止
港交所截止招股
2025-11-03
中午12:00截止
券商公布中签 (T-2)
2025-11-04
下午起部分券商陆续公布
暗盘交易 (T-1)
2025-11-05
下午
港交所公布配发 (T-1)
2025-11-05
夜晚
过户处公布配发 (T-1)
2025-11-05
夜晚
上市日 (T)
2025-11-06
首日挂牌交易
跨市场价格对比
| 其他上市市场 | 待提取 |
|---|---|
| 其他市场股票代码 | 待提取 |
| H股发售价 | HK$ 180.00 |
| 其他市场股价 | 加载中... |
| 参考汇率 | 加载中... |
| H股招股价相对其他市场折溢价 | 加载中... |
公司概览
| 股票名称 | 小马智行－Ｗ |
|---|---|
| 股票代码 | 02026 |
| 公司全称 | 小马智行－Ｗ |
| 行业 | 人工智能 |
| 主营业务 | Pony是实现自动驾驶出行大规模商业化的领导者，为(i)截至最后可行日期唯一一家获得在四座一线城市提供面向公众的自动驾驶出行服务全部可得及所需监管许可的L4自动驾驶科技公司，截至同日运营一支由超过720辆自有自动驾驶出租车组成的车队；及(ii)中国首家于2024年12月获准在跨省高速公路上进行L4无人驾驶的自动驾驶卡车编队测试的公司，截至最后可行日期运营一支由超过170辆自有及租赁自动驾驶卡车组成的车队。 |
| 上市日期 | 2025-11-06 |
| 发售章程规则 | 新规 (2025年8月后) |
| 上市规则章节 | 8A不同投票权 |
| 同股不同权 | 是 |
| 公司地址 (中国内地) | 中国广州市 南沙区 横沥镇明珠一街1号 明珠发展大厦1301室 |
| 公司地址 (香港) | 香港湾仔 皇后大道东183号 合和中心46楼 |
| 注册地 | 待提取 |
| 上市方式 | 待提取 |
| 上市板块 | 主板 |
| 公司网站 | www.pony.ai |
| 股份过户登记处 | 卓佳证券登记有限公司 (Tricor Investor Services Limited) |
| 过户处联系方式 | (852)2862 8628 |
| A股/美股二次上市 | 是 (NASDAQ) |
发售信息
| 发售机制 | 机制B |
|---|---|
| 发售价 | HK$ 180.00 / 股 |
| 招股价区间 | 仅确定发售价，无区间 |
| 每手股数 | 100 股 |
| 入场费 | HK$ 18,000 |
| 面值 | RMB 0.0035 / 股 |
| 招股期间 | 2025-10-28 至 2025-11-03 |
| 全球发售股数 | 48,249,000 股 |
| 香港公开发售股数 (初始) | 4,195,600 股 (8.7%) |
| 公开发售手数 (初始) | 41,956手 (20,978手, 20,978手) |
| 国际配售股数 (初始) | 37,760,100 股 (91.3%) |
| 发行比例 | ~11.29% |
| 发行后总股本 | 427,248,253 股 |
| 绿鞋 (超额配股权) | 是 |
| 稳定价格操作人 (绿鞋) | 待提取 |
| 基石占比 | 13.9% |
| 回拨档位 | 待提取 |
| 保留重新分配权力 | 否 |
| 全球发售募资总额 | HK$ 8,684,820,000 |
申购档位
最小申购单位：1 手。申购金额 ≤ HK$ 5,000,000 为甲组，> HK$ 5,000,000 为乙组。
甲组
| 申购手数 | 申购股数 | 申请金额 (HKD) |
|---|---|---|
| 1 手 | 100 | HK$ 18,000 |
| 2 手 | 200 | HK$ 36,000 |
| 3 手 | 300 | HK$ 54,000 |
| 4 手 | 400 | HK$ 72,000 |
| 5 手 | 500 | HK$ 90,000 |
| 6 手 | 600 | HK$ 108,000 |
| 7 手 | 700 | HK$ 126,000 |
| 8 手 | 800 | HK$ 144,000 |
| 9 手 | 900 | HK$ 162,000 |
| 10 手 | 1,000 | HK$ 180,000 |
| 15 手 | 1,500 | HK$ 270,000 |
| 20 手 | 2,000 | HK$ 360,000 |
| 25 手 | 2,500 | HK$ 450,000 |
| 30 手 | 3,000 | HK$ 540,000 |
| 35 手 | 3,500 | HK$ 630,000 |
| 40 手 | 4,000 | HK$ 720,000 |
| 45 手 | 4,500 | HK$ 810,000 |
| 50 手 | 5,000 | HK$ 900,000 |
| 60 手 | 6,000 | HK$ 1,080,000 |
| 70 手 | 7,000 | HK$ 1,260,000 |
| 80 手 | 8,000 | HK$ 1,440,000 |
| 90 手 | 9,000 | HK$ 1,620,000 |
| 100 手 | 10,000 | HK$ 1,800,000 |
| 200 手 | 20,000 | HK$ 3,600,000 |
乙组
| 申购手数 | 申购股数 | 申请金额 (HKD) |
|---|---|---|
| 300 手 | 30,000 | HK$ 5,400,000 |
| 400 手 | 40,000 | HK$ 7,200,000 |
| 500 手 | 50,000 | HK$ 9,000,000 |
| 600 手 | 60,000 | HK$ 10,800,000 |
| 700 手 | 70,000 | HK$ 12,600,000 |
| 800 手 | 80,000 | HK$ 14,400,000 |
| 900 手 | 90,000 | HK$ 16,200,000 |
| 1,000 手 | 100,000 | HK$ 18,000,000 |
| 2,000 手 | 200,000 | HK$ 36,000,000 |
| 3,000 手 | 300,000 | HK$ 54,000,000 |
| 4,000 手 | 400,000 | HK$ 72,000,000 |
| 5,000 手 | 500,000 | HK$ 90,000,000 |
| 6,000 手 | 600,000 | HK$ 108,000,000 |
| 7,000 手 | 700,000 | HK$ 126,000,000 |
| 10,000 手 | 1,000,000 | HK$ 180,000,000 |
| 15,000 手 | 1,500,000 | HK$ 270,000,000 |
| 20,978 手 | 2,097,800 | HK$ 377,604,000 |
估值与财务
| 发行后市值 (按发售价) | HK$ 76,904,685,540 |
|---|---|
| 上市前估值 (最后一轮融资) | 待提取 |
| 市盈率 | 不适用（公司处于亏损状态） |
| 盈利情况 | 亏损净额约人民币275.0百万元（2024年） |
| 期末现金结余 | 待提取 |
| 上市成本 | 待提取 |
| 上市成本占募资比例 | 待提取 |
| 首次公开发售前投资总额 | 待提取 |
首日表现
| 首日收盘价 | HK$ 126.1 |
|---|---|
| 首日开盘价 | HK$ 124.0 |
| 首日涨跌幅 | -9.28% |
| 首日成交量 | 8679020.0 |
| 首日成交额 | 1056880000.0 |
募集资金用途
| 款项用途 | 1、約50%或約3,596.8百萬港元將于未來五年內分配作推行公司市場進入戰略，以在公司主要可觸及市場（包括自動駕駛出行服務及自動駕駛卡車服務）進行L4自動駕駛技術的大規模商業化； 2、約40%或約2,877.4百萬港元將于未來五年內分配作持續投資于L4自動駕駛技術及解決方案的研發； 3、約10%或約719.4百萬港元將用于營運資金需求及其他一般公司用途。 |
|---|
承销团
联席保荐人 (4)
高盛（亚洲）有限责任公司 CE ACC536
Merrill Lynch (Asia Pacific) Limited CE AAC198
德意志证券亚洲有限公司 CE AAJ984
华泰金融控股（香港）有限公司 CE AOK809
整体协调人 (7)
高盛（亚洲）有限责任公司 CE ACC536
Merrill Lynch (Asia Pacific) Limited CE AAC198
德意志银行香港分行
华泰金融控股（香港）有限公司 CE AOK809
麦格理资本股份有限公司 CE AAC534
中信里昂证券有限公司 CE AAB893
中银国际亚洲有限公司 CE AET863
联席账簿管理人 (9)
高盛（亚洲）有限责任公司 CE ACC536
Merrill Lynch (Asia Pacific) Limited CE AAC198
德意志银行香港分行
华泰金融控股（香港）有限公司 CE AOK809
麦格理资本股份有限公司 CE AAC534
中信里昂证券有限公司 CE AAB893
中银国际亚洲有限公司 CE AET863
富途证券国际（香港）有限公司 CE AZT137
老虎证券（香港）环球有限公司 CE BMU940
联席牵头经办人 (9)
高盛（亚洲）有限责任公司 CE ACC536
Merrill Lynch (Asia Pacific) Limited CE AAC198
德意志银行香港分行
华泰金融控股（香港）有限公司 CE AOK809
麦格理资本股份有限公司 CE AAC534
中信里昂证券有限公司 CE AAB893
中银国际亚洲有限公司 CE AET863
富途证券国际（香港）有限公司 CE AZT137
老虎证券（香港）环球有限公司 CE BMU940
基石投资者
| # | 投资者名称 | 投资金额 | 认购股份 | 占发售股份% | 占总股本% | 锁定期 | 预计解禁 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Athos Capital Limited | 194,224,700 HKD | — | 2.90% | — | 6 个月 | 2026-05-06 |
| 2 | Eastspring Investments (Singapore) Limited | 155,374,200 HKD | — | 2.32% | — | 6 个月 | 2026-05-06 |
| 3 | Ghisallo Fund Master Ltd. | 388,449,400 HKD | — | 5.79% | — | 6 个月 | 2026-05-06 |
| 4 | Hel Ved Master Fund | 116,537,600 HKD | — | 1.74% | — | 6 个月 | 2026-05-06 |
| 5 | Ocean Arete Limited | 77,687,100 HKD | — | 1.16% | — | 6 个月 | 2026-05-06 |
董事及管理层
| 董事会主席 | 彭军 |
|---|---|
| 公司秘书 | 高天 |
暂无董事数据。
主要股东
| 主要股东及持股 | 彭博士通过其控制的60,000,000股B类普通股，占已发行股份约15.57%，并拥有约53.81%的投票权（保留事项除外），为控股股东。 |
|---|
AI
AI Analysis
Market Sentiment
该股超额认购15.88倍，市场情绪温和。一手中签率57.8%，申购一手的中签概率较高。发售价定为180港元，定价水平未提供区间无法深入比较。（以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。）
Tier Analysis
甲尾期望中签0.6584手，乙头期望中签仅0.5842手，乙头中签效率反常低于甲尾。这通常反映乙组申购比例过高导致分配稀释，资金效率上甲尾略优，但需考虑乙组入场门槛及手续费差异。（以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。券商手续费结构各异，实际成本可能不同。数据可能存在错误或遗漏，请以港交所官方文件为准。）
Demographics
持有人数据显示总持有人数为0，内地与香港参与率均无数据，可能因刚上市统计缺失。无法从地区参与度推断市场偏好，需留意后续披露。（以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。数据可能存在错误或遗漏，请以港交所官方文件为准。）
Offering Structure
Subscription Tiers
IPO Timeline
