IPO时间线
券商截止申购
2026-01-06
上午截止
港交所截止招股
2026-01-06
中午12:00截止
券商公布中签 (T-2)
2026-01-07
下午起部分券商陆续公布
暗盘交易 (T-1)
2026-01-08
下午
港交所公布配发 (T-1)
2026-01-08
夜晚
过户处公布配发 (T-1)
2026-01-08
夜晚
上市日 (T)
2026-01-09
首日挂牌交易
公司概览
| 股票名称 | MiniMax |
|---|---|
| 股票代码 | 00100 |
| 公司全称 | MiniMax |
| 行业 | 人工智能 |
| 主营业务 | MiniMax是一家全球化的AI大模型公司，致力于推动人工智能科技创新，实现可执行各种人类智力任务的能力，包括学习、推理、规划以及泛化多元领域知识。 |
| 上市日期 | 2026-01-09 |
| 发售章程规则 | 新规 (2025年8月后) |
| 上市规则章节 | 18C特专科技 + 8A不同投票权 |
| 同股不同权 | 是 |
| 公司地址 (中国内地) | 中国 上海市徐汇区 桂箐路65号 新研大厦 B座11层 |
| 公司地址 (香港) | 香港 铜锣湾希慎道33号 利园一期19楼1917室 |
| 注册地 | 待提取 |
| 上市方式 | 待提取 |
| 上市板块 | 主板 |
| 公司网站 | www.minimax.io |
| 股份过户登记处 | 卓佳证券登记有限公司 (Tricor Investor Services Limited) |
| 过户处联系方式 | (852)2980 1333 |
| A股/美股二次上市 | 否 |
发售信息
| 发售机制 | 18C特专科技 |
|---|---|
| 发售价 | HK$ 165.00 / 股 |
| 招股价区间 | 仅确定发售价，无区间 |
| 每手股数 | 20 股 |
| 入场费 | HK$ 3,300 |
| 面值 | RMB 0.0001 / 股 |
| 招股期间 | 2025-12-31 至 2026-01-06 |
| 全球发售股数 | 29,197,600 股 |
| 香港公开发售股数 (初始) | 1,269,480 股 (4.3%) |
| 公开发售手数 (初始) | 63,474手 (31,737手, 31,737手) |
| 国际配售股数 (初始) | 24,119,740 股 (95.7%) |
| 发行比例 | ~4.3% |
| 发行后总股本 | 305,447,288 股 |
| 绿鞋 (超额配股权) | 是 |
| 稳定价格操作人 (绿鞋) | 待提取 |
| 基石占比 | 67.9% |
| 回拨档位 | 18C回拨：<10倍→酌情增至10%，10倍至<50倍→10%，≥50倍→20% |
| 保留重新分配权力 | 否 |
| 全球发售募资总额 | HK$ 4,817,604,000 |
申购档位
最小申购单位：1 手。申购金额 ≤ HK$ 5,000,000 为甲组，> HK$ 5,000,000 为乙组。
甲组
| 申购手数 | 申购股数 | 申请金额 (HKD) |
|---|---|---|
| 1 手 | 20 | HK$ 3,300 |
| 2 手 | 40 | HK$ 6,600 |
| 3 手 | 60 | HK$ 9,900 |
| 4 手 | 80 | HK$ 13,200 |
| 5 手 | 100 | HK$ 16,500 |
| 6 手 | 120 | HK$ 19,800 |
| 7 手 | 140 | HK$ 23,100 |
| 8 手 | 160 | HK$ 26,400 |
| 9 手 | 180 | HK$ 29,700 |
| 10 手 | 200 | HK$ 33,000 |
| 15 手 | 300 | HK$ 49,500 |
| 20 手 | 400 | HK$ 66,000 |
| 25 手 | 500 | HK$ 82,500 |
| 30 手 | 600 | HK$ 99,000 |
| 35 手 | 700 | HK$ 115,500 |
| 40 手 | 800 | HK$ 132,000 |
| 45 手 | 900 | HK$ 148,500 |
| 50 手 | 1,000 | HK$ 165,000 |
| 100 手 | 2,000 | HK$ 330,000 |
| 150 手 | 3,000 | HK$ 495,000 |
| 200 手 | 4,000 | HK$ 660,000 |
| 250 手 | 5,000 | HK$ 825,000 |
| 300 手 | 6,000 | HK$ 990,000 |
| 350 手 | 7,000 | HK$ 1,155,000 |
| 400 手 | 8,000 | HK$ 1,320,000 |
| 450 手 | 9,000 | HK$ 1,485,000 |
| 500 手 | 10,000 | HK$ 1,650,000 |
| 1,000 手 | 20,000 | HK$ 3,300,000 |
| 1,500 手 | 30,000 | HK$ 4,950,000 |
乙组
| 申购手数 | 申购股数 | 申请金额 (HKD) |
|---|---|---|
| 2,000 手 | 40,000 | HK$ 6,600,000 |
| 2,500 手 | 50,000 | HK$ 8,250,000 |
| 3,000 手 | 60,000 | HK$ 9,900,000 |
| 3,500 手 | 70,000 | HK$ 11,550,000 |
| 4,000 手 | 80,000 | HK$ 13,200,000 |
| 4,500 手 | 90,000 | HK$ 14,850,000 |
| 5,000 手 | 100,000 | HK$ 16,500,000 |
| 10,000 手 | 200,000 | HK$ 33,000,000 |
| 15,000 手 | 300,000 | HK$ 49,500,000 |
| 20,000 手 | 400,000 | HK$ 66,000,000 |
| 25,000 手 | 500,000 | HK$ 82,500,000 |
| 31,737 手 | 634,740 | HK$ 104,732,100 |
估值与财务
| 发行后市值 (按发售价) | HK$ 50,398,802,520 |
|---|---|
| 上市前估值 (最后一轮融资) | 待提取 |
| 市盈率 | 不适用（公司处于亏损状态） |
| 盈利情况 | 亏损人民币512,013千元（截至2025年9月30日止九个月） |
| 期末现金结余 | 人民币4,700,000元 |
| 上市成本 | ~HK$ 193,200,000 |
| 上市成本占募资比例 | ~4.8% |
| 首次公开发售前投资总额 | 待提取 |
首日表现
| 首日收盘价 | HK$ 345.0 |
|---|---|
| 首日开盘价 | HK$ 235.4 |
| 首日涨跌幅 | 109.09% |
| 首日成交量 | 15921900.0 |
| 首日成交额 | 4004590000.0 |
募集资金用途
| 款项用途 | 1、約90%（或3,436.4百萬港元）將用于未來五年的研發，包括開發大模型和AI原生產品； 2、約10.0%（或381.8百萬港元）將被分配至營運資金及一般企業用途。 |
|---|
承销团
联席保荐人 (2)
中国国际金融香港证券有限公司 CE AEN894
UBS Securities Hong Kong Limited
整体协调人 (4)
中国国际金融香港证券有限公司 CE AEN894
UBS AG Hong Kong Branch
高盛（亚洲）有限责任公司 CE ACC536
摩根士丹利亚洲有限公司 CE AAD291
联席全球协调人 (4)
中国国际金融香港证券有限公司 CE AEN894
UBS AG Hong Kong Branch
高盛（亚洲）有限责任公司 CE ACC536
摩根士丹利亚洲有限公司 CE AAD291
联席账簿管理人 (6)
中国国际金融香港证券有限公司 CE AEN894
UBS AG Hong Kong Branch
高盛（亚洲）有限责任公司 CE ACC536
摩根士丹利亚洲有限公司 CE AAD291
富途证券国际（香港）有限公司 CE AZT137
老虎证券（香港）环球有限公司 CE BMU940
联席牵头经办人 (6)
中国国际金融香港证券有限公司 CE AEN894
UBS AG Hong Kong Branch
高盛（亚洲）有限责任公司 CE ACC536
摩根士丹利亚洲有限公司 CE AAD291
富途证券国际（香港）有限公司 CE AZT137
老虎证券（香港）环球有限公司 CE BMU940
资本市场中介人 (6)
中国国际金融香港证券有限公司 CE AEN894
UBS AG Hong Kong Branch
高盛（亚洲）有限责任公司 CE ACC536
摩根士丹利亚洲有限公司 CE AAD291
富途证券国际（香港）有限公司 CE AZT137
老虎证券（香港）环球有限公司 CE BMU940
服务提供商
| 角色 | 机构 |
|---|---|
| 本公司法律顾问 |
Davis Polk & Wardwell 北京市竞天公诚律师事务所 霍金路伟国际律师事务所 ZwillGen PLLC 旭龄及穆律师事务所 迈普达律师事务所（香港）有限法律责任合伙 |
| 保荐人/包销商法律顾问 |
富而德律师事务所 北京市通商律师事务所 |
| 核数师兼申报会计师 | 安永会计师事务所 |
| 行业顾问 | 灼识行业咨询有限公司 |
| 合规顾问 | 新百利融资有限公司 CE BAU754 |
| 收款银行 | 渣打银行（香港）有限公司 |
基石投资者
| # | 投资者名称 | 投资金额 | 认购股份 | 占发售股份% | 占总股本% | 锁定期 | 预计解禁 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 股份的股份的股份的股份的股份的股份的股份的股份的ADIA | 65,000,000 USD | 3,200,840 | 12.61% | 1.05% | 6 个月 | 2026-07-09 |
| 2 | Alisoft China | 30,000,000 USD | 1,477,300 | 5.82% | 0.48% | 6 个月 | 2026-07-09 |
| 3 | Aspex Master Fund | 35,000,000 USD | 1,723,520 | 6.79% | 0.56% | 6 个月 | 2026-07-09 |
| 4 | Boyu | 35,000,000 USD | 1,723,520 | 6.79% | 0.56% | 6 个月 | 2026-07-09 |
| 5 | 汇添富香港 | 15,000,000 USD | 738,640 | 2.91% | 0.24% | 6 个月 | 2026-07-09 |
| 6 | Eastspring | 15,000,000 USD | 738,640 | 2.91% | 0.24% | 6 个月 | 2026-07-09 |
| 7 | 易方达基金管理 | 10,000,000 USD | 492,420 | 1.94% | 0.16% | 6 个月 | 2026-07-09 |
| 8 | IDG Breyer Fund | 15,000,000 USD | 738,640 | 2.91% | 0.24% | 6 个月 | 2026-07-09 |
| 9 | Janchor Funds | 35,000,000 USD | 1,723,520 | 6.79% | 0.56% | 6 个月 | 2026-07-09 |
| 10 | Martis Fund, L.P | 15,000,000 USD | 738,640 | 2.91% | 0.24% | 6 个月 | 2026-07-09 |
| 11 | Mirae Asset Securities | 20,000,000 USD | 984,860 | 3.88% | 0.32% | 6 个月 | 2026-07-09 |
| 12 | MPC VII | 15,000,000 USD | 738,640 | 2.91% | 0.24% | 6 个月 | 2026-07-09 |
| 13 | Perseverance Asset Management | 25,000,000 USD | 1,231,080 | 4.85% | 0.40% | 6 个月 | 2026-07-09 |
| 14 | 泰康人寿 | 20,000,000 USD | 984,860 | 3.88% | 0.32% | 6 个月 | 2026-07-09 |
董事及管理层
| 董事会主席 | 闫俊杰 |
|---|---|
| 公司秘书 | 薛子钊 |
執行董事 (4)
| # | 姓名 | 英文名 | 类别 |
|---|---|---|---|
| 1 | 闫俊杰 | — | 執行董事 |
| 2 | 贠烨 | — | 執行董事 |
| 3 | 赵鹏宇 | — | 執行董事 |
| 4 | 周聪 | — | 執行董事 |
非執行董事 (2)
| # | 姓名 | 英文名 | 类别 |
|---|---|---|---|
| 1 | 陈英杰 | — | 非執行董事 |
| 2 | 刘伟 | — | 非執行董事 |
獨立非執行董事 (3)
| # | 姓名 | 英文名 | 类别 |
|---|---|---|---|
| 1 | 黄国滨 | — | 獨立非執行董事 |
| 2 | 王鹏程 | — | 獨立非執行董事 |
| 3 | 朱华星 | — | 獨立非執行董事 |
主要股东
| 主要股东及持股 | 闫博士通过Alpha EXP、MiniMax Awakening、MiniMax Limited等持有74,102,534股B类普通股及5,000,000股A类普通股，占全球发售完成后已发行股本的24.26%（假设发售量调整权及超额配股权未获行使）。 |
|---|
AI
AI Analysis
Market Sentiment
MiniMax 以 1837 倍超额认购收官，市场情绪极度亢奋，最终一手中签率仍达 25.12%，反映回拨后公开发售规模扩大带来一定雨露均沾效应。按招股价 165 港元计，入场门槛仅 3300 港元，低门槛叠加人工智能赛道热度，吸引了逾 41 万份申请，整体申购热度为近年罕见。 （以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。）
Tier Analysis
甲尾（申购 3 万股）期望中签仅 0.0027 手，几乎注定空手而归，而相邻的乙头（4 万股）却稳获 1 手，档位效率的巨大鸿沟凸显典型的“甲尾陷阱”。若考虑券商手续费，甲尾为微薄概率付出高额成本，远不如集中资金或转投乙组，但需自行计算各券商成本结构。 （以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。）
Demographics
内地投资者参与比例高达 71.3%，再次印证内资对该类特专科技新股的高度主导权，本地资金占比仅 28.2%。申购人群男性占 62.1%，平均年龄 41.3 岁，画像偏向成熟男性投资者，符合 AI 概念股的风险偏好特征。 （以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。）
Offering Structure
Subscription Tiers
IPO Timeline
