// Company Overview //
| Stock Name | 沃爾核材 |
|---|---|
| Stock Code | 09981 |
| Company Full Name | 沃爾核材 |
| Industry | 工业制造 |
| Principal Activities | 我們的主要業務包括：(i)電子通信業務，涉及(a)通信電纜產品（包括高速銅纜、消費及工業綫纜）；及(b)電子材料的開發、製造及銷售；(ii)電力傳輸業務，涉及(a)新能源汽車電力傳輸產品（包括新能源汽車充電類產品及動力電池安全防護產品）；及(b)電纜附件的開發、製造及銷售；及(iii)其他業務，主要包括風力發電業務。 |
| Listing Date | 2026-02-13 |
| Listing Rules Era | New Rules (after Aug 2025) |
| Listing Rules Chapter | No data |
| Weighted Voting Rights (WVR) | No |
| Registered Address (Mainland China) | 中國 廣東省 深圳市 坪山區 青松路53號 |
| Business Address (Hong Kong) | 香港 上環 永樂街60–66號 昌泰商業大廈 5樓504室 |
| Place of Incorporation | No data |
| Listing Method | No data |
| Listing Board | Main Board |
| Website | www.woer.com |
| Share Registrar | 卓佳证券登记有限公司 (Tricor Investor Services Limited) |
| Registrar Contact | (852)2862 8628 |
| A-Share/US Dual Listing | Yes (A股) |
// Offering Information //
| Offering Mechanism | 机制B |
|---|---|
| Clawback Tiers | 机制B不设回拨，公开发售占比维持10.0% |
| Offer Period | 2026-02-05 to 2026-02-10 |
| Offer Price | HK$ 20.09 / shares |
| Offer Price Range | Final offer price only, no range |
| Lot Size | 200 shares |
| Entry Threshold | HK$ 4,018 |
| Par Value | RMB 1.0 / shares |
| Global Offering Shares | 139,988,800 |
| HK Public Offering Shares | 13,999,000 (10.0%) |
| International Placing Shares | 125,989,800 (90.0%) |
| Offer Ratio | ~10.0% |
| Total Shares Post-IPO | 1,399,887,362 shares |
| Total Global Offering Size | HK$ 2,812,374,992 |
| Public Offering Size | HK$ 281,239,910 (10.0%) |
| Oversubscription Multiple | 569.6x |
| Valid Applications | 141,463 |
| Accepted Applications | — |
| Reallocation | No |
| Total Funds Raised | HK$ 281,239,910 |
| Greenshoe (Over-allotment Option) | No |
| Final Public Offering Share | 10.0% |
// Valuation & Financials //
| Market Cap (at Offer Price) | HK$ 28,123,737,102 |
|---|---|
| Pre-IPO Valuation (Last Round) | No data |
| P/E Ratio | 不適用（公司处于亏损状态） |
| Profit/Loss Status | 盈利約人民幣920.5百萬元 |
| Period-End Cash Balance | 人民币951,600,000元 |
| Listing Expenses | ~HK$ 78,800,000 |
| Listing Expenses / Funds Raised | ~2.8% |
| Total Pre-IPO Investment | No data |
// First Day Performance
| First Day Close | Loading... |
|---|---|
| First Day Open | HK$ 20.1 |
| First Day Change | 2.94% |
| First Day Volume | 31940300.0 |
| First Day Turnover | 676861000.0 |
// Price Chart //
Loading...
// Use of Proceeds
| Use of Proceeds | 1、45%或約1,240.8百萬港元將用于實現產品組合多元化及升級產品以擴展業務范圍并增加市場份額及滲透率； 2、27%或約727.4百萬港元將用于拓展全球業務版圖、提升中國及馬來西亞產能，以滿足快速增長的海外市場不斷增加的需求； 3、18%或約492.0百萬港元將用于潛在戰略投資及╱或收購； 4、10%或約273.4百萬港元將用于營運資金及一般企業用途。 |
|---|
// Underwriting Syndicate //
联席保荐人 (2)
中信建投（国际）融资有限公司
招商证券（香港）有限公司
保荐人兼整体协调人 (2)
中信建投（国际）融资有限公司
招商证券（香港）有限公司
整体协调人 (2)
中信建投（国际）融资有限公司
招商证券（香港）有限公司
联席全球协调人 (3)
中信建投（国际）融资有限公司
招商证券（香港）有限公司
山证国际证券有限公司
联席账簿管理人 (6)
中信建投（国际）融资有限公司
招商证券（香港）有限公司
山证国际证券有限公司
星展亚洲融资有限公司
富途证券国际（香港）有限公司
老虎证券（香港）环球有限公司
联席牵头经办人 (6)
中信建投（国际）融资有限公司
招商证券（香港）有限公司
山证国际证券有限公司
星展亚洲融资有限公司
富途证券国际（香港）有限公司
老虎证券（香港）环球有限公司
资本市场中介人 (6)
中信建投（国际）融资有限公司
招商证券（香港）有限公司
山证国际证券有限公司
星展亚洲融资有限公司
富途证券国际（香港）有限公司
老虎证券（香港）环球有限公司
// Service Providers //
| Role | Institution |
|---|---|
| 本公司法律顾问 |
美迈斯律师事务所 广东信达律师事务所 恒元联合法律事务所 霍金路伟律师行 |
| 保荐人/包销商法律顾问 |
天元律师事务所（有限法律责任合伙） 北京金诚同达（深圳）律师事务所 |
| 核数师兼申报会计师 | 大华马施云会计师事务所有限公司 |
| 行业顾问 | 弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司上海分公司 |
| 合规顾问 | 嘉林资本有限公司 |
| 收款银行 |
招商永隆银行有限公司 中信银行（国际）有限公司 |
// Cornerstone Investors //
Allotment Results Announcement
| # | Investor Name | Shares Subscribed | % of Offer Shares | % of Total Shares | Lock-up Period | Est. Unlock Date |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 惠州市惠聯投資合夥企業（有限 | 9,960,800 | 7.12% | 0.71% | — | — |
| 2 | 惠州惠聯 | 9,960,800 | 7.12% | 0.71% | 2026-08-12 | 2026-08-12 |
| 3 | HHLR | 9,703,000 | 6.93% | 0.69% | 2026-08-12 | 2026-08-12 |
| 4 | 上海景林及華泰資本投資有限 | 6,986,000 | 4.99% | 0.50% | — | — |
| 5 | 上海景林資產管理有 | 6,986,000 | 4.99% | 0.50% | 2026-08-12 | 2026-08-12 |
| 6 | 上海景林資產管理 | 3,103,000 | 2.22% | 0.22% | — | — |
| 7 | 深圳市新世界投資（香港）有限 | 2,986,400 | 2.13% | 0.21% | — | — |
| 8 | 深圳新世界 | 2,986,400 | 2.13% | 0.21% | 2026-08-12 | 2026-08-12 |
| 9 | 新宙邦（香港）有限公司（「新宙 | 2,737,600 | 1.96% | 0.20% | — | — |
| 10 | 新宙邦香港 | 2,737,600 | 1.96% | 0.20% | 2026-08-12 | 2026-08-12 |
| 11 | 前海辰星投資（「前海辰星」） | 2,328,600 | 1.66% | 0.17% | — | — |
| 12 | 前海辰星 | 2,328,600 | 1.66% | 0.17% | 2026-08-12 | 2026-08-12 |
| 13 | 國惠（香港）控股有限公司（「國 | 1,943,600 | 1.39% | 0.14% | — | — |
| 14 | 國惠香港 | 1,943,600 | 1.39% | 0.14% | 2026-08-12 | 2026-08-12 |
| 15 | 璞信國泰君安證券投資（香港） | 1,941,200 | 1.39% | 0.14% | — | — |
| 16 | 璞信國泰君安證券投 | 1,941,200 | 1.39% | 0.14% | 2026-08-12 | 2026-08-12 |
| 17 | 易亞投資管理有限公司（「易亞 | 1,940,600 | 1.39% | 0.14% | — | — |
| 18 | 高時發展有限公司（「高時」） | 1,692,200 | 1.21% | 0.12% | — | — |
| 19 | 高時 | 1,692,200 | 1.21% | 0.12% | 2026-08-12 | 2026-08-12 |
| 20 | 易亞投資管理 | 1,550,000 | 1.11% | 0.11% | 2026-08-12 | 2026-08-12 |
| 21 | SCVAlpha | 1,344,800 | 0.96% | 0.10% | 2026-08-12 | 2026-08-12 |
| 22 | 璞信國泰君安證券 | 1,240,000 | 0.89% | 0.09% | — | — |
| 23 | 江西銅業及國泰君安證券投資 | 1,164,200 | 0.83% | 0.08% | — | — |
| 24 | Yield Royal Investment Holding | 1,164,200 | 0.83% | 0.08% | — | — |
| 25 | JumpTrading | 1,164,200 | 0.83% | 0.08% | 2026-08-12 | 2026-08-12 |
| 26 | 江西銅業及國泰君安 | 1,164,200 | 0.83% | 0.08% | 2026-08-12 | 2026-08-12 |
| 27 | YieldRoyal | 1,164,200 | 0.83% | 0.08% | 2026-08-12 | 2026-08-12 |
| 28 | Factorial Master Fund | 776,200 | 0.55% | 0.06% | — | — |
| 29 | 景林資產管理香港 | 776,200 | 0.55% | 0.06% | — | — |
| 30 | Factorial | 776,200 | 0.55% | 0.06% | 2026-08-12 | 2026-08-12 |
| 31 | 霧凇資本有限公司（「霧凇」） | 398,200 | 0.28% | 0.03% | — | — |
| 32 | 霧凇 | 398,200 | 0.28% | 0.03% | 2026-08-12 | 2026-08-12 |
| 33 | 富國資產管理（香 | 197,800 | 0.14% | 0.01% | — | — |
| 34 | 富國基金管理有限 | 192,200 | 0.14% | 0.01% | — | — |
// Directors & Management //
| Chairman | 周和平 |
|---|---|
| Company Secretary | 邱微女士 |
執行董事 (5)
| # | Name | English Name | Type |
|---|---|---|---|
| 1 | 周和平 | — | 執行董事 |
| 2 | 易华蓉 | — | 執行董事 |
| 3 | 刘占理 | — | 執行董事 |
| 4 | 夏春亮 | — | 執行董事 |
| 5 | 邓艶 | — | 執行董事 |
非執行董事 (1)
| # | Name | English Name | Type |
|---|---|---|---|
| 1 | 李文友 | — | 非執行董事 |
獨立非執行董事 (3)
| # | Name | English Name | Type |
|---|---|---|---|
| 1 | 曾凡跃 | — | 獨立非執行董事 |
| 2 | 代冰洁 | — | 獨立非執行董事 |
| 3 | 王栋 | — | 獨立非執行董事 |
// Major Shareholders //
| Major Shareholders & Holdings | 周先生直接持有139,563,801股A股，並通過通怡基金持有50,000,000股A股，合計189,563,801股A股，佔緊隨全球發售完成後已發行股份總數的13.54%（投票權13.64%）。易華蓉女士（周先生配偶）被視為擁有相同權益。邱麗敏女士直接持有8,772,371股A股，並通過多個私募基金持有107,263,456股A股，合計116,035,827股A股，佔緊隨全球發售完成後已發行股份總數的8.29%（投票權8.35%）。 |
|---|
// Allotment Benchmarks //
Pool A (Small Subscriptions)
| Shares Applied | Applicants | Allottees | Expected Lots |
|---|---|---|---|
| 200 | 38,921 | 128 | 0.00 |
| 400 | 20,769 | 135 | 0.01 |
| 600 | 4,999 | 49 | 0.01 |
| 800 | 3,201 | 42 | 0.01 |
| 1,000 | 4,333 | 71 | 0.02 |
| 1,200 | 1,731 | 34 | 0.02 |
| 1,400 | 1,077 | 25 | 0.02 |
| 1,600 | 1,160 | 31 | 0.03 |
| 1,800 | 848 | 25 | 0.03 |
| 2,000 | 10,801 | 356 | 0.03 |
| 3,000 | 2,452 | 121 | 0.05 |
| 4,000 | 3,289 | 217 | 0.07 |
| 5,000 | 2,212 | 182 | 0.08 |
| 6,000 | 1,646 | 163 | 0.10 |
| 7,000 | 1,184 | 137 | 0.12 |
| 8,000 | 1,290 | 170 | 0.13 |
| 9,000 | 1,155 | 169 | 0.15 |
| 10,000 | 6,748 | 1,095 | 0.16 |
| 20,000 | 4,026 | 1,306 | 0.32 |
| 30,000 | 2,379 | 1,158 | 0.48 |
| 40,000 | 2,242 | 1,455 | 0.64 |
| 50,000 | 1,980 | 1,606 | 0.80 |
| 60,000 | 1,538 | 1,497 | 0.96 |
| 70,000 | 1,224 | 166 | 1.12 |
| 80,000 | 1,172 | 349 | 1.28 |
| 90,000 | 1,001 | 460 | 1.44 |
| 100,000 | 5,599 | 3,483 | 1.60 |
| 200,000 | 3,514 | 830 | 3.20 |
Pool B (Large Subscriptions)
| Shares Applied | Applicants | Allottees | Expected Lots |
|---|---|---|---|
| 300,000 | 4,904 | 3,949 | 1.80 |
| 400,000 | 977 | 398 | 2.40 |
| 500,000 | 692 | 6 | 3.00 |
| 600,000 | 451 | 275 | 3.60 |
| 700,000 | 245 | 52 | 4.20 |
| 800,000 | 246 | 200 | 4.80 |
| 900,000 | 159 | 66 | 5.40 |
| 1,000,000 | 718 | 13 | 6.00 |
| 2,000,000 | 262 | 9 | 12.00 |
| 3,000,000 | 92 | 5 | 18.00 |
| 4,000,000 | 52 | 4 | 24.00 |
| 5,000,000 | 48 | 4 | 30.00 |
| 6,000,000 | 22 | 2 | 36.00 |
| 6,999,400 | 104 | 12 | 42.00 |
Offer Ratio
Allotment Benchmarks
