// Company Overview //
| Stock Name | 禾赛－Ｗ |
|---|---|
| Stock Code | 02525 |
| Company Full Name | 禾赛－Ｗ |
| Industry | 激光雷達 |
| Principal Activities | 我們是一家三維激光雷達(LiDAR)解決方案的全球領導者。我們設計、開發、製造及銷售先進的激光雷達產品。我們的激光雷達產品廣泛應用於以下方面(i)配備高級駕駛輔助系統的乘用車或商用車，及(ii)提供客運及貨運移動服務的自動駕駛車隊、機器人及其他非汽車行業，例如自動導引車/自主移動機器人、配送機器人、農業車輛、港口與堆場自動化等廣泛的工業應用以及靜態應用。 |
| Listing Date | 2025-09-16 |
| Listing Rules Era | New Rules (after Aug 2025) |
| Listing Rules Chapter | 8A不同投票權 |
| Weighted Voting Rights (WVR) | Yes |
| Registered Address (Mainland China) | 中華人民共和國 上海市長寧區 昭化路658號 A棟10樓，郵編：200050 |
| Business Address (Hong Kong) | 香港 銅鑼灣希慎道33號 利園一期19樓1922室 |
| Place of Incorporation | No data |
| Listing Method | No data |
| Listing Board | Main Board |
| Website | hesaitech.com |
| Share Registrar | 卓佳證券登記有限公司 |
| Registrar Contact | (852)2980 1333 |
| A-Share/US Dual Listing | Yes (NASDAQ) |
// Offering Information //
| Offering Mechanism | 机制B |
|---|---|
| Clawback Tiers | No data |
| Offer Period | 2025-09-08 to 2025-09-11 |
| Offer Price | HK$ 228.00 / shares |
| Offer Price Range | Final offer price only, no range |
| Lot Size | 20 shares |
| Entry Threshold | HK$ 4,560 |
| Par Value | No data |
| Global Offering Shares | 19,550,000 |
| HK Public Offering Shares | — (0.0%) |
| International Placing Shares | — (0.0%) |
| Offer Ratio | ~12.98% |
| Total Shares Post-IPO | 150,659,711 shares |
| Total Global Offering Size | HK$ 4,457,400,000 |
| Public Offering Size | HK$ — (0.0%) |
| Oversubscription Multiple | 168.7x |
| Valid Applications | 93,392 |
| Accepted Applications | 47,242 |
| Reallocation | No |
| Total Funds Raised | HK$ 416,024,000 |
| Greenshoe (Over-allotment Option) | Yes |
// Valuation & Financials //
| Market Cap (at Offer Price) | HK$ 34,350,414,108 |
|---|---|
| Pre-IPO Valuation (Last Round) | No data |
| P/E Ratio | 不適用（公司處於虧損狀態） |
| Profit/Loss Status | 淨虧損人民幣102.4百萬元 |
| Period-End Cash Balance | 人民币641,300,000元 |
| Listing Expenses | ~HK$ 154,990,000 |
| Listing Expenses / Funds Raised | No data |
| Total Pre-IPO Investment | No data |
// First Day Performance
| First Day Close | Loading... |
|---|---|
| First Day Open | HK$ 229.2 |
| First Day Change | 9.96% |
| First Day Volume | 5655180.0 |
| First Day Turnover | 1326240000.0 |
// Price Chart //
Loading...
// Use of Proceeds
| Use of Proceeds | 1、約50%（或約1,853.0百萬港元）預計將分配用作研發投資； 2、約35%（或約1,297.1百萬港元）預計將分配用作投資生產能力，以確保持續交付高性能、高可靠性的產品，滿足客戶不斷變化的需求； 3、約5%（或約185.3百萬港元）預計將分配用作業務發展，以加速業務擴張； 4、約10%（或約370.6百萬港元）預計將分配用作營運資金及一般企業用途，以支持業務運營及增長。 |
|---|
// Underwriting Syndicate //
联席保荐人 (3)
中国国际金融香港证券有限公司
国泰君安融资有限公司
招银国际融资有限公司
保荐人兼整体协调人 (3)
中国国际金融香港证券有限公司
国泰君安证券（香港）有限公司
招银国际融资有限公司
整体协调人 (5)
中国国际金融香港证券有限公司
国泰君安证券（香港）有限公司
招银国际融资有限公司
海通国际证券有限公司
中银国际亚洲有限公司
联席全球协调人 (8)
中国国际金融香港证券有限公司
国泰君安证券（香港）有限公司
招银国际融资有限公司
海通国际证券有限公司
中银国际亚洲有限公司
富途证券国际（香港）有限公司
星展亚洲融资有限公司
工银国际证券有限公司
联席账簿管理人 (10)
中国国际金融香港证券有限公司
国泰君安证券（香港）有限公司
招银国际融资有限公司
海通国际证券有限公司
中银国际亚洲有限公司
富途证券国际（香港）有限公司
星展亚洲融资有限公司
工银国际证券有限公司
农银国际融资有限公司
建银国际金融有限公司
联席牵头经办人 (10)
中国国际金融香港证券有限公司
国泰君安证券（香港）有限公司
招银国际融资有限公司
海通国际证券有限公司
中银国际亚洲有限公司
富途证券国际（香港）有限公司
星展亚洲融资有限公司
工银国际证券有限公司
农银国际证券有限公司
建银国际金融有限公司
资本市场中介人 (11)
中国国际金融香港证券有限公司
国泰君安证券（香港）有限公司
招银国际融资有限公司
海通国际证券有限公司
中银国际亚洲有限公司
富途证券国际（香港）有限公司
星展亚洲融资有限公司
工银国际证券有限公司
农银国际融资有限公司
农银国际证券有限公司
建银国际金融有限公司
// Service Providers //
| Role | Institution |
|---|---|
| 本公司法律顾问 |
佳利（香港）律师事务所 方达律师事务所 迈普达律师事务所（香港）有限法律责任合伙 |
| 保荐人/包销商法律顾问 |
富而德律师事务所 竞天公诚律师事务所 |
| 核数师兼申报会计师 |
德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） 德勤•关黄陈方会计师行 |
| 行业顾问 | 灼识行业咨询有限公司 |
| 收款银行 | 招商永隆银行有限公司 |
// Cornerstone Investors //
Allotment Results Announcement
| # | Investor Name | Shares Subscribed | % of Offer Shares | % of Total Shares | Lock-up Period | Est. Unlock Date |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | FermatStar | 9,228,622 | 6.02% | — | 2026-03-15 | 2026-03-15 |
| 2 | Galbadia | 8,890,603 | 5.91% | — | 2026-03-15 | 2026-03-15 |
| 3 | ALBJ | 8,879,636 | 5.80% | — | 2026-03-15 | 2026-03-15 |
| 4 | Management」） | 1,098,900 | 5.62% | 0.87% | — | — |
| 5 | Fund | 366,300 | 1.87% | 0.29% | — | — |
// Directors & Management //
| Chairman | 李一帆 |
|---|---|
| Company Secretary | 楊彩蓮 |
執行董事 (4)
| # | Name | English Name | Type |
|---|---|---|---|
| 1 | 李一帆 | — | 執行董事 |
| 2 | 孙恺 | — | 執行董事 |
| 3 | 向少卿 | — | 執行董事 |
| 4 | 杨彩莲 | — | 執行董事 |
獨立非執行董事 (3)
| # | Name | English Name | Type |
|---|---|---|---|
| 1 | 张怿 | — | 獨立非執行董事 |
| 2 | 劼 | — | 獨立非執行董事 |
| 3 | 任佳 | — | 獨立非執行董事 |
// Major Shareholders //
| Major Shareholders & Holdings | 李一帆博士通過ALBJ Limited持有8,879,636股A類普通股（佔A類普通股32.89%）；孫愷博士通過Fermat Star Limited持有9,228,622股A類普通股（佔A類普通股34.18%）；向少卿先生通過Galbadia Limited持有8,890,603股A類普通股（佔A類普通股32.93%）。李一帆博士、孫愷博士及向少卿先生為一致行動人。 |
|---|
// Allotment Benchmarks //
Pool A (Small Subscriptions)
| Shares Applied | Applicants | Allottees | Expected Lots |
|---|---|---|---|
| 20 | 26,117 | 7,836 | 0.30 |
| 40 | 10,092 | 7,836 | 0.60 |
| 60 | 4,394 | 4,394 | 0.48 |
| 80 | 3,441 | 3,441 | 0.45 |
| 100 | 5,774 | 5,774 | 0.46 |
| 120 | 1,731 | 1,731 | 0.47 |
| 140 | 1,159 | 1,159 | 0.48 |
| 160 | 1,107 | 1,107 | 0.50 |
| 180 | 859 | 859 | 0.51 |
| 200 | 7,475 | 7,475 | 0.52 |
| 300 | 3,360 | 3,360 | 0.73 |
| 400 | 3,105 | 3,105 | 0.73 |
| 500 | 2,286 | 2,286 | 0.75 |
| 600 | 1,384 | 1,384 | 0.77 |
| 700 | 760 | 760 | 0.79 |
| 800 | 978 | 978 | 0.81 |
| 900 | 713 | 713 | 0.83 |
| 1,000 | 5,191 | 5,191 | 0.86 |
| 2,000 | 2,860 | 2,860 | 1.59 |
| 3,000 | 1,473 | 162 | 1.11 |
| 4,000 | 1,179 | 251 | 1.22 |
| 5,000 | 904 | 270 | 1.30 |
| 6,000 | 638 | 238 | 1.38 |
| 7,000 | 414 | 182 | 1.43 |
| 8,000 | 385 | 193 | 1.52 |
| 9,000 | 332 | 185 | 1.57 |
| 10,000 | 1,958 | 1,187 | 1.60 |
| 20,000 | 1,152 | 1,136 | 2.00 |
Pool B (Large Subscriptions)
| Shares Applied | Applicants | Allottees | Expected Lots |
|---|---|---|---|
| 30,000 | 909 | 455 | 7.50 |
| 40,000 | 257 | 256 | 10.00 |
| 50,000 | 218 | 106 | 12.50 |
| 60,000 | 111 | 109 | 15.00 |
| 70,000 | 96 | 45 | 17.50 |
| 80,000 | 73 | 70 | 20.00 |
| 90,000 | 46 | 21 | 22.50 |
| 100,000 | 224 | 208 | 25.00 |
| 200,000 | 84 | 65 | 50.00 |
| 300,000 | 38 | 22 | 75.00 |
| 400,000 | 38 | 14 | 100.00 |
| 500,000 | 10 | 2 | 125.00 |
| 600,000 | 7 | 7 | 150.00 |
| 700,000 | 10 | 7 | 175.00 |
| 850,000 | 50 | 39 | 212.50 |
Allotment Benchmarks
